“券商板块PB估值1.5倍，比过去十年92%的时间都便宜”——这条数据在2025年11月的市场里疯传，但多数人没注意到，同一时间福建板块正在悄无声息地掀起涨停潮：19只个股封板，主力资金单日净流入9.82亿元。

冰与火的极端反差，恰好勾勒出年底行情的核心矛盾：一边是低估值的“牛市旗手”券商股被冷落，另一边是政策催化的地域题材疯狂吸金。 而这场分裂的背后，两条主线早已被顶层设计标注得清清楚楚：大金融攻守兼备，福建板块承载国运叙事。

当市场还在为4000点得而复失焦虑时，券商板块已悄然进入业绩爆发期。 2025年10月，A股日均成交额连续多日突破2万亿元，为2015年牛市同期的两倍以上。 直接结果？ 上市券商前三季度净利润同比增幅高达62%，其中国泰海通、国金证券等12家券商净利润增速接近或超过100%。

但业绩爆发只是表象，更深层的逻辑藏在政策工具箱里。 证监会“并购六条”明确支持券商重组，国泰君安与海通证券的合并案例仅是开端。 西部证券复盘近十年数据发现：每年11月至次年1月，银行和券商板块跑出绝对收益的概率均超过70%。而眼下，券商板块PB估值仅1.5倍，处于历史32%分位，头部券商甚至跌破1.2倍。 估值洼地与政策红利叠加，让机构资金开始抢筹——近3个月，券商ETF净流入超500亿元。

平潭发展8天6板、海峡创新单日暴涨20%……福建板块的狂飙，表面是“祖国统一”主题催化，实则扎根于经济实质。2025年10月，福建省在世界航海装备大会上签约172个项目，总投资超2000亿元；随后开通的“金边-福州-东京”第五航权航线，将福州变为国际航空枢纽。

产业升级才是底层逻辑。 福建已培育4个国家级战略性新兴产业集群，宁德时代动力电池、泉州现代体育产品跻身国家先进制造业集群。 跨国企业用脚投票：施耐德电气在福建布局零碳园区，福特汽车调研青口新能源汽车产业集群。 “两国双园”项目落地36个合作项目，总投资519亿元，跨境产业链直接赋能本地企业。

非公路车龙头涛涛车业年涨幅超200%，康迪科技毛利率达45%——这类小众板块的爆发，揭示跨年行情的另一条暗线：中国制造出海+技术反向输出。 涛涛车业北美收入占比71%，电动化渗透率不足20%的市场成为增长洼地；康迪科技与宁德时代合作换电模式，打破海外技术壁垒。

高端制造出海已从“成本优势”转向“技术溢价”。 锦富技术为英伟达B200芯片定制0.08毫米散热架构，拿下台湾客户订单；易控智驾的矿山无人驾驶车队运输量达2亿立方米，成为全球细分领域龙头。

市场风格切换的信号藏在细节里。 11月以来，两市成交额缩量至1.9万亿元，但银行股逆势吸金：工商银行市值重回A股榜首，厦门银行单日涨近6%。 保险资金三季度增持国有大行，平安人寿转向配置农业银行、邮储银行A股。

外资的动向同样明确。 高盛报告指出“中国股市慢牛行情确立”，预计到2027年主要股指上涨30%；摩根士丹利则判断，全球投资者对中国资产的低配状态即将反转。